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2011近100万资金，加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易，每天来回交易额平均在200万， 佣金千1，每天贡献佣金2000元，一年250个交易日，
一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金，这里还没算8.35%的高融资利率，几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
后来股灾加上行情不好，多次请求原券商调低佣金而不得，同时券商也根本没有服务，更没有提示融资高风险情况，回头细想，券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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中证网讯(记者 周松林)2019年1月8日,南宁八菱科技股份有限公司与王安详签署了框架协议及补充协议,拟以不超过30亿元的现金收购其控制的北京弘润天源基因生物技术有限公司(以下简称标的公司)71.05%股权。相关协议签署后,上市公司向王安祥支付了2800万元定金并对标的公司开展了尽职调查、评估审计等工作。2019年4月20日上市公司公告,收购方案变更为以90775.32万元现金收购标的公司51%股权。投服中心经过研究后表示,对标的公司持续盈利能力存在疑问。
标的公司营收或受关联方调节
据投服中心分析,标的公司主要客户是从美容院等主体营销产生的高端个人消费者,前五大客户收入占当期营业收入的比例为1%左右,主要通过终端直销和渠道经销的方式向个人客户推广产品和服务。健康管理服务为标的公司营业收入的主要来源,占比达80%以上,个人客户接受该类服务周期在1周或30天以内,标的公司基本无较大金额的在手订单,其经营依赖于直销店及经销商持续不断的营销和客户导入。
标的公司2018年61.74%的营业收入来源于与实控人王安祥控制的相关主体之间的关联交易,且标的公司既往经营中存在通过实控人控制的关联方导入客户并代收款项的情形。标的公司营业收入及盈利水平存在受关联方影响或调节的可能,进而影响其持续盈利能力。
此外,标的公司高管、销售主管、行政管理人员等核心员工开展经营活动时因涉嫌诈骗于2018年9月被北京市海淀区公安局带离协助调查,上述人员之后被刑事拘留,目前转为取保候审。投服中心要求公司解释标的公司相关人员涉案的原因,涉嫌诈骗的行为是否与其向个人客户推介的细胞技术服务和健康管理服务相关,若标的公司相关人员的展业行为违反国家法律法规相关规定,上市公司此次收购面临哪些风险。
持续盈利能力存在重大不确定性
投服中心认为,根据公开信息,2017年标的公司全年的营业收入及净利润较2015及2016上半年出现数倍增长,而同时期同行业上市公司细胞服务相关业务均未出现类似大幅增长,标的公司平均89%左右的毛利率也远高于同行业3家主要上市公司60.74%的平均水平。标的公司此种高增长高毛利发展模式能否持续直接影响其市场价值。
上市公司此次收购价格较标的公司账面净资产增值2.16倍,如此高估值的一个基本前提是标的公司2019-2021年营业收入分别达到3.01亿、3.72亿、4.15亿;净利润分别达到1.6亿、2.08亿、2.34亿。而标的公司2018年全年营业收入及净利润较上年下降14.2%及25.71%,加上四季度1342.59万元的亏损,表明其经营业绩的波动较大。标的公司于2019年2月终止了与占其销售总额23.25%的经销商之间的合作,这必将影响其2019年及未来一定时期内的盈利能力。
投服中心表示,以上种种迹象表明,标的公司承诺未来三年线性高增长的盈利预测的可实现性存疑,以此为基础做出的高估值更值得商榷。上市公司以此估值收购标的公司51%股权是否充分考虑了上市公司及广大投资者的利益,值得上市公司及广大投资者思考。
中证网讯（记者万宇）华立股份（603038）于3月28日晚间披露公司2018年年度报告，数据显示，报告期公司实现营收7.54亿元，同比增长16.09%；归属上市公司股东净利8297.66万元，同比略降8.72%；值得一提的是公司经营性现金流量净额为1.09亿元，同比增幅达67.83%。另外公司披露2018年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利3.20元（含税），同时以资本公积每10股转增4股。
据悉，2018年初公司将产品线进行了归划调整，公司将原有的封边装饰材料、异型装饰材料两大产品线统一归类划分为“饰边”业务；同时，针对家具及室内装修行业对环保无醛和设计美观的双重要求，公司通过子公司东莞上为推出了轻巧、美观、零甲醛含量的装饰板—“华立美合板”产品系列，统称“饰板”业务板块，并先期在粤港澳大湾区进行渠道开发和铺设。
报告显示，2018年，公司饰边业务板块继续保持稳步增长。封边装饰材料产品全年实现销量18.91亿米，同比增长10.42%；异型装饰材料产品全年实现销量4485.08万米，同比增长12.17%。饰板业务板块取得快速突破，目前公司已完成与珠海、中山、肇庆、湛江、佛山、广州、东莞、惠州、深圳、香港等多个城市的装饰板材主要经销商的签约工作，后续将逐步实现多渠道的销售。
据了解，华立股份还积极拓展国外市场，全资子公司华立亚洲与NURITDINOVADILNOZA合作在乌兹别克斯坦设立公司HUALICENTRALASIALIMITED从事PVC封边生产销售，共同开发中亚地区市场。
对于公司未来多元化的发展计划，公司表示在深耕主业的基础上，华立或将利用资本平台和多年来在新材料制造领域和大家居行业的经验，纵深挖掘在新材料和大家居领域新的产业机遇，通过自建、投资或战略合作等多种方式，逐步实现公司在产业链的延伸发展。
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注重研发创新 设研院(300732)致力于打造中国领先的工程技术综合服务企业
11月5日，深交所“践行中国梦·走进上市公司”投资者开放日活动走进设研院。
设研院成立于1964年，2017年在深交所上市，经过50多年的发展，公司成为一家为交通、市政、建筑、环境、能源等建设工程提供专业技术服务的工程咨询公司。公司致力于提供道路、桥梁、隧道、轨道、地下空间、人防工程、水运、建筑、环境、景观、智能交通、物流等专业技术咨询服务。核心业务为交通领域建设工程勘察设计咨询。
公司注重研发创新，据了解，公司科技研发已渐入佳境，随着科研成果的推广应用，将进一步增强公司的核心竞争力，助力公司高质量发展。公司提升研发能力加大研发投入，三季报显示公司研发费用同比增长67.30%。据设研院财报显示，2016-2018年公司研发投入占营收比例为3.47%、3.67%和5.27%。
设研院董事长常兴文表示，公司注重研发创新，研发投入占营收比例逐渐提高。公司上市后，自2018年至今，公司已投入研发费用9750万元，极大地提升了公司研发创新能力。
建设交通强国，整个交通建设行业迎来新的发展机遇，机遇与竞争并存，常兴文表示，公司拥有50多年的历史，有着非常丰富的技术储备和经验累积；在人才方面，我们拥有正高级职称员工89人，高级职称300多人的人才队伍；在资质方面，我们目前拥有20多项甲级资质，80多家综合甲级单位，我们在四个行业的甲级资质，足以支撑未来几年公司市场竞争力的增长。
据了解，2014-2018年这五年间公司营业收入从3.75亿元增长到11.38亿元，复合增长率达24.83%。今年8月份公司董事会通过了下一个五年（2019-2023年）的发展规划。
对于公司未来的发展规划，常兴文表示，公司聚焦交通、城建、能源、建筑、环境五大领域，力争几年内发展成为中国领先的工程技术综合服务企业。
据了解，设研院未来几年的发展目标为：公司设计咨询主营业务稳步增长，其中城建、建筑领域设计咨询业务保持中高速增长，力争到2023年交通以外领域业务收入占比超过40%。
国泰集团(603977)3月9日晚间公告，控股股东江西省军工控股集团有限公司计划自2018年3月12日至2018年9月11日择机增持公司股份，增持价格以不超过16元/股为前提，拟累计增持的股份数量不低于公司总股本的1%，且不超过2%。
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折叠屏，吹皱面板的一池春水。 2019 年春节刚过，在三星和华为都即将发布折叠式手机的催化下，A 股的所有面板行业标的"忽如一夜春风来"，拉出一波几近翻倍以上的大反弹行情。折叠屏、Amoled面板，在普通消费者与投资者眼中，似乎是即将到来的下一个千亿级市场，但其主要市场份额，始终掌握在三星手中，而且整个Amoled产业链的很多关键环节也在其操纵或者影响之下，这并非是一个健康的行业生态，昂贵的Amoled 面板价格的跟结就在于此。智能终端在整体成长放缓的背景下，成本毫无疑问是第一维度的考量标准，能让各个品牌无视成本大幅加成而坚持采用的一个核心原因无怪乎更高的屏占比、更佳的显示效果与能耗，其根本原因在于智能终端同质化竞争的当下对于外观表现差异化的追求。
科技不断向前，但面板始终是最重要的人机接口。面板，作为当下各类科技应用终端最主要的人机交互界面，其视觉与性能表现一直是产品最直观的展现窗口。近十几年来，无论是智能手机、笔记本电脑、电视TV，每次产品同质化严重，出现僵局的时候，品牌厂商首先考虑的都是在面板的表现形式上做提升，包括各种规格变化、显示效果的提升、显示方式的变化、以及显示与其他功能的集成。
小尺寸面板并不应理解为大宗商品，厂商衡量标准与大尺寸已不在同一维度。大尺寸面板由于基本采用A-si 制程，工艺成熟且相似设备配置的面板厂商之间成品性能相差不大，因此更多的近乎于不同尺寸下的标准品，对所有可量产的厂家而言相对一致，价格与供给策略基本就是总产能与总需求（预期）的匹配。这种维度的产品，确实是可以视为大宗类的商品。而小尺寸面板由于不同产品客制化设计程度与针对性制程生产交付的差距较大，其价格已经不能通过尺寸这一物理维度来界定。因此，当下的中小尺寸面板厂商可能会更多地类似于手机上游定制化的零组件厂商，而并非传统意义上的大宗产品生产工厂。厂商比拼的关键早已不再是单纯的产能与良率，而是前端设计、技术储备、先进制造、柔性交付、快速起量等等切实匹配当下智能手机竞争格局的综合实力，而天马正是具备如上优秀能力的国内一线核心面板企业。
可持续成长的面板企业运营与管控所需要的要求已然不同过往。在当下的中国，乃至于全球电子生产制造的供应链中，要运营好一座单一规格的面板厂已经不易，而像天马这样的多规格复合显示技术全覆盖的平台型公司，所需要尽善尽美的领域则更多：出货量要足够规模，良率必须行业领先，规格必须全面掌握；技术除了保持领先之外，还必须具备全面的先发优势；渠道实现全球主流品牌客户的全覆盖；灵活且具有价值的产品结构，螺旋递进式的稳健上升通路；准确的战略规划、有效的执行力与约束力、依托企业自身特点的价值型成长轨迹；合理且过硬的股东背景，行业低谷与危机时有力的股东支持。
Amoled 面板全球竞争格局重塑，进阶之路唯有以积累换成长。
盈利预测和投资评级：买入评级。 当下智能终端市场成长趋缓，市场成长份额在逐渐向头部企业集中，而5G 世代来临后，品牌集中度将更为明确，而下一代智能手机的雏形也将能逐渐清晰。当下的市场环境对于所有面板厂商而言是挑战也是机遇，无论5G 世代的智能手机形态将如何演变，但一定是与现有的全面屏、柔性折叠屏技术一脉相承，当下市场的厚积，为的是一至两年后5G 换机潮到来前的薄发，在这一维度下，天马的中长期投资价值必将有所体现。
2018 年由于一次性计提了金立事件、部分库存、超期账款等，对当期利润的负面影响约5-6 亿，这种极端的情况在2019 年显然有修复的空间。天马经过多年发展，产业布局基本完善，在众多领域都进行了深入渗透，消费端全面覆盖、专业显示有充分的比较优势和竞争壁垒，而且客户资源遍布海内外，虽然当下贸易战以及华为事件的发酵确实会对供应链有所影响，但是如果华为海外流失的市占率，Oppo、Vivo、小米等公司能够补上的话，对面板行业的影响自然会降低，而且国内因华为事件导致的民族情绪反而可能会短期促进华为等国产手机销量，因此总量影响有待持续观察，但如排除这一影响，面板行业从生产受限或禁供等方面来自于贸易战的影响相对半导体较低，像天马这样具备核心竞争力的公司更是有望在逆境中取得超越行业的成长。预计公司2019-2021 年将分别实现净利润17.08、22.19、27.28亿元，当下市值对应2019-2021 年估值分别为16.51、12.71、10.34倍，从公司的持续成长能力以及行业地位、布局规划来看，当下市值显然被低估，本次覆盖给予公司买入评级。
风险提示：中美贸易战冲突愈演愈烈，消费电子行业整体出货量不及预期；下游终端品牌客户因不可抗行业因素减单；面板价格出现不理性异状波动。
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